تترقَّب الأسواق هذا الأسبوع البيانات الجديدة التي تعطي نظرة على اتجاهات التضخم وهي بيانات تشكل «اختبار جهد» لمدى صلابة ارتفاع سوق الأسهم الأمريكية، حيث يرى بعض المستثمرين بأن الأسهم مهيأة للتراجع بعد أن حلَّقت إلى مستويات قياسية.وأغلق «إس آند بي 500»، مؤشر الأسهم القياسي، يوم الجمعة مرتفعاً بأكثر من 8% على أساس سنوي وهو على أعتاب أعلى مستوياته على الإطلاق، في حين سجل المؤشر «ناسداك المركب» الذي يهيمن عليه قطاع التكنولوجيا مستوىً قياسياً، حيث تعافت الأسهم من الانخفاضات عقب تقرير الوظائف الضعيف في وقت سابق من هذا الشهر. كبوة محتملة قال استراتيجيون في بنوك كبرى، منها دويتشه بنك ومورغان ستانلي: إن السوق ربما تكون على استعداد لبعض مستويات التراجع بعد صعود متواصل إلى حد كبير حققته على مدى الأشهر الأربعة الماضية، مما دفع التقييمات إلى مستويات باهظة الثمن مع بداية فترة موسمية تُعد فترة غادرة للأسهم.وقد يتسبب تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الشهري، المقرر صدوره الثلاثاء، في تقلبات للأسواق وربما تتسبب البيانات التي تُظهر تضخماً أعلى من المتوقع في تقويض التوقعات المتزايدة بخفض أسعار الفائدة.وكان «إس آند بي» قد ارتفع بنسبة 28% منذ أدنى مستوى له هذا العام في إبريل/ نيسان مع هدوء مخاوف المستثمرين بشأن الركود الناجم عن الرسوم الجمركية التي أدى إعلانها في وقت سابق من ذلك الشهر إلى تقلبات شديدة في الأصول.ويجري تداول المؤشر عند أكثر من 22 ضعف تقديرات أرباحه للعام المقبل وهو أعلى بكثير من متوسط مكرر ربحية السهم على المدى الطويل البالغة 15.8 بعد أن وصل مؤخراً إلى أعلى تقييم له في أكثر من أربع سنوات. مخاوف تاريخية يحذِّر المستثمرون من المخاطر التي يشكِّلها التقويم الاقتصادي، فعلى مدار35 عاماً ماضية صُنِّف شهرا أغسطس/ آب وسبتمبر/ أيلول كأسوأ الأشهر في ما يتعلق بأداء المؤشر «إس آند بي» وفقاً لـ«تقويم متداولي الأسهم».وبالفعل انخفض المؤشر في المتوسط بمعدل 0.6% في أغسطس/ آب و0.8% في سبتمبر/ أيلول وهما الشهران الوحيدان اللذان سجل فيهما المؤشر أداءً سلبياً في المتوسط خلال تلك الفترة الزمنية.وقال أحد استراتيجيو الأسهم في مورغان ستانلي، في مذكرة: إنّ تزامن ضعف أرقام الرواتب مع مخاوف التضخم المرتبط بالرسوم الجمركية ربما يُمهِّد الطريق لتصحيح اقتصادي، لا سيما في الربع الثالث الذي يشهد ضعفاً موسمياً.ومع ذلك صرَّح بأنّ توقعاته للسنة المالية للاثني عشر شهراً المقبلة إيجابية لأن المستثمرين يشترون عند انخفاض الأسعار. رهانات السوق من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وفقاً لاستطلاع أجرته «رويترز» لآراء خبراء اقتصاديين وسيراقب المستثمرون ما إذا كانت رسوم ترامب الجمركية على الواردات ستؤدي إلى ارتفاع الأسعار، بعد أن أشار تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر يونيو إلى أن الرسوم الجمركية أثرت في أسعار بعض السلع.وارتفعت رهانات السوق على قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة عقب بيانات الوظائف الضعيفة الأخيرة، إذ يتوقع المستثمرون أن يُخفِّف البنك المركزي سياسته النقدية لدعم سوق العمل. العقود الآجلة تشير العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمالية تتجاوز 90% لقيام الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه المقبل في سبتمبر، مع خفضين على الأقل لهذا العام، وفقاً لبيانات بورصة لندن للأوراق المالية.وقال المستثمرون: إن هذا السيناريو المتوقع ربما يكون في خطر إذا ارتفع مؤشر أسعار المستهلك أكثر من المتوقع، مما يجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر تردداً في خفض أسعار الفائدة. أبرز الأحداث الاقتصادية بتوقيت شرق أمريكا الاثنين 11 أغسطسلا توجد مواعيد مجدولةلنتائج: باريك لتعدين الذهب، ايه ام سيالثلاثاء 12 أغسطس6:00 مؤشر تفاؤل الاتحاد الوطني للأعمال/ يوليو8:30 مؤشر أسعار المستهلك/ يوليو8:30 مؤشر أسعار المستهلك السنوي8:30 مؤشر أسعار المستهلك الأساسي/ يوليو10:00 كلمة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، توم باركين10:00 كلمة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، جيف شميد2:00 الميزانية الفيدرالية الأمريكية الشهرية/ يوليوالأربعاء 13 أغسطس8:00 كلمة توم باركين، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند2:00 كلمة أوستن غولسبي، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغونتائج: سيسكو سيستمزالخميس 14 أغسطس8:30 الطلبات الأولية لإعانة البطالةفي 9 أغسطس8:30 مؤشر أسعار المنتجين/ يوليو8:30 مؤشر أسعار المنتجين الأساسي/ يوليو8:30 مؤشر أسعار المنتجين السنوي8:30 مؤشر أسعار المنتجين الأساسي السنوينتائج: دير آند كو، جيه دي دوت كوم، أبلايد ماتريالزالجمعة، 15 أغسطس8:30 مبيعات التجزئة الأمريكية/ يوليو8:30 مبيعات التجزئة باستثناء السيارات/ يوليو8:30 مسح إمباير ستيت للتصنيع/ أغسطس8:30 مؤشر أسعار الواردات/ يوليو8:30 مؤشر أسعار الواردات باستثناء الوقود/ يوليو9:15 الإنتاج الصناعي/ يوليو9:15 استغلال الطاقة الإنتاجية/ يوليو10:00 مخزونات الأعمال/ يونيو10:00 ثقة المستهلك (أولية)/ أغسطس
