بلغ إجمالي عائدات 14 اكتتاباً عاماً في الشرق الأوسط وشمال إفريقيا 2.5 مليار دولار في الربع الثاني 2025، وفقاً لإرنست ويونغ (EY).

وتصدرت السعودية نشاط الصفقات 13 اكتتاباً عاماً في قطاعات مختلفة، مثل النقل والرعاية الصحية، بعائدات بلغت 1.9 مليار دولار.

وشهدت دولة الإمارات إدراج صندوق مساكن دبي ريت، في اكتتاب جمع 584 مليون دولار.

ومن المتوقع استمرار زخم الاكتتابات العامة الأولية في المنطقة أو شمال إفريقيا، حيث تعتزم 14 شركة إدراج أسهمها خلال النصف الثاني من عام 2025، منها 10 شركات من المملكة العربية السعودية، إلى جانب عروض من أسواق خارج دول مجلس التعاون الخليجي.

وأشار تقرير إرنست ويونغ (EY) الأحدث حول نشاط الاكتتابات العامة في المنطقة وشمال إفريقيا للربع الثاني من عام 2025، إلى تسجيل أسواق المنطقة زيادة بـ 4% في العائدات التي جمعتها الاكتتابات مقارنة بالربع السابق من هذا العام، ما يدل على استمرار رغبة المستثمرين ومرونة أسواق رأس المال الإقليمية.

السعودية

كان أكبر اكتتاب عام في الربع الثاني من هذا العام من نصيب السعودية، مع اكتتاب شركة طيران ناس التي طرحت أسهمها لأول مرة في السوق الرئيسية تداول، في اكتتاب استحوذ على 44% من إجمالي عائدات الاكتتابات في الربع الثاني. تلاه اكتتاب الشركة الطبية التخصصية، الذي جمع 500 مليون دولار، ثم اكتتاب الشركة المتحدة لصناعات الكرتون الذي جمع 160 مليون دولار.

الإمارات

في الإمارات، رحب سوق دبي المالي بصندوق مساكن دبي ريت، الذي جمع 584 مليون دولار. ويمثل هذا الإدراج إنجازاً مهماً، كونه أكبر صندوق استثمار عقاري من حيث القيمة السوقية في دول مجلس التعاون الخليجي، وأول صندوق استثمار عقاري متخصص في التأجير السكني في المنطقة.

نمو قوي

قال براد واتسون، رئيس EY-Parthenon في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا: «عزز الربع الثاني من هذا العام مكانة المنطقة وشمال إفريقيا كسوق اكتتابات عامة مرنة وديناميكية. ورغم حذر المستثمرين، فإننا شهدنا نمواً قوياً. ويسلط تنوع القطاعات التي تمثلها الشركات التي طرحت أسهمها للاكتتاب، إلى جانب إدراجات بارزة مثل صندوق مساكن دبي ريت، الضوء على عمق الفرص المتاحة في المنطقة. ونحن نتوقع استمرار هذا الزخم، في ضوء وجود خطط صحية للاكتتابات لما تبقى من عام 2025».

توقيت السوق

في حين تفاوت أداء ما بعد السوق، حيث أغلقت 10 من أصل 14 اكتتاباً عاماً بأقل من سعر الطرح عند أول تداول، إلا أن 5 شركات مدرجة حديثاً سجلت مكاسب، ما يعكس حذراً في توجهات المستثمرين.

وتعتمد الشركات بشكل متزايد على استراتيجية توقيت السوق، حيث إنها تُقيّم بعناية توجهات المستثمرين والظروف الاقتصادية الكلية قبل طرح أسهمها للاكتتاب.

وعلى صعيد أداء سوق الأسهم، قاد مؤشر السوق الأول لبورصة الكويت المكاسب الإقليمية في الربع الثاني من عام 2025، مرتفعاً بنسبة 17.2%، في حين سجلت الأسواق الأخرى نتائج متباينة.

الإدراجات الثانوية

تعكس طبيعة عائدات الاكتتابات العامة في الربع الثاني من عام 2025 تحولاً ملحوظاً، حيث شكلت الإدراجات الثانوية 64.3% من إجمالي الاكتتابات العامة، مرتفعة من 35.7% في الربع الأول من عام 2025.

ويشير هذا إلى تفضيل الجهات المُصدرة لخروج المساهمين على جمع رأس مال جديد، ما يُظهر نهجاً أكثر حذراً في ظل حالة عدم اليقين المستمرة في السوق.

عدة مستثمرين متنامية

قال غريغوري هيوز، رئيس خدمات الاكتتابات والصفقات في الشرق الأوسط وشمال إفريقيا لدى EY-Parthenon: «تواصل المملكة العربية السعودية قيادة نشاط الاكتتابات في المنطقة وشمال إفريقيا، مستقطبةً اهتماماً كبيراً من قطاعات متعددة. وفي الوقت نفسه، تُظهر الصفقات البارزة في الإمارات كيفية تطور البورصات الإقليمية لتلبية احتياجات قاعدة مستثمرين متنامية. ويُعدّ هذا التنوع، إلى جانب التحسينات المستمرة في حوكمة السوق، عاملاً أساسياً لاستدامة نمو طويل الأجل».